前沿生物股票（787221）加快疫苗推进

　　前沿生物股票（787221）发行价20.5元，市盈率0倍，申购上限1.7万股。中签缴款日为10月20日。公司主营致力于研究、开发、生产及销售针对未满足的重大临床需求的创新药。

　　前沿生物股票公司简介

　　公司成立于2013年，是一家立足中国、面向全球，具有国际竞争力的创新型生物医药企业，致力于研究、开发、生产及销售针对未满足的重大临床需求的创新药。公司拥有一个已上市且在全球主要市场获得专利的原创抗艾滋病新药，两个处于临床试验阶段、已获专利（或专利许可）的在研新药。公司的主要竞争对手有：强生公司、云南白药、奇正藏药、羚锐制药、中美史克、罗氏制药、中裕新药、联生制药、成都圣诺、天津扶苏、上海医药集团股份有限公司、江苏艾迪药业股份有限公司、河南真实生物科技有限公司、ViiV/杨森、CytoDyn、默克、吉利德、葛兰素史克。公司2019年前五大客户为国药控股股份有限公司、广东瑞美药业有限公司、重庆汉鑫德轩堂药房有限公司南坪店、重庆医药新特药品有限公司、金堂县疾病预防控制中心。公司所属申万行业分类为医药生物，行业平均市盈率为50.06x。

　　前沿生物行业分析

　　行业情况：

　　1、抗HIV病毒药物的行业基本情况

　　艾滋病是世界性流行病，HIV病毒的主要传播途径包括输血传播、注射吸毒传播、母婴传播及性传播。根据UNAIDS统计，全球HIV病毒感染人数由2013年的3，430万人增加至2018年的3，790万人，年均复合增长率为2.0%，全球HIV病毒携带者人数逐年增多。

　　根据中国疾控中心报告，我国HIV病毒感染人数由2013年的80.9万人增加至2018年的125万人，年均复合增长率为9.1%，中国HIV病毒携带者人数逐年增多。

　　根据UNAIDS数据，截至2018年末，全球共有3，790万HIV感染者，其中2，980万感染者知晓感染情况，知晓率约为79%;2，330万已经诊断的感染者接受抗病毒治疗，接受抗病毒治疗率为78%;2，000万接受抗病毒治疗的感染者病毒得到抑制，有效抑制率为86%。

　　2、全球抗HIV病毒药物市场概览

　　根据灼识咨询报告，全球抗HIV病毒药物市场的规模由2013年的229亿美元增加至2018年的339.6亿美元，年均复合增长率8.2%。预计到2023年，全球抗HIV病毒市场将达到467.5亿美元，2019年至2023年期间的预计年均复合增长率6.0%。

　　根据灼识咨询报告，2019年至2023年，预计全球各地区的HIV病毒药物市场规模均呈逐年上升趋势，且主要以北美及中西欧市场为主。

　　前沿生物股票（787221）财务状况

　　2018-2019年，公司营业收入分别为0.02亿元、0.21亿元;2017-2019年，公司净利润分别为-0.65亿元、-2.47亿元、-1.95亿元，复合增长率为73.21%。主营业务中艾可宁占比100%。2018-2019年公司毛利率分别为-527.32%、-49.87%。因医药研发存在诸多风险，例如创新药市场开拓不及预期、未来销售预测具有较大不确定性、以及在研产品相对早期阶段，伴有研发进度或结果不及预期及更高研发失败等风险，使得前沿生物前三年的净利润一直为负值;但伴随着公司主营产品艾可宁的研发成功及上市，公司的营业收入、净利润等逐年增长。